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中药出海不可小觑另一方面，以

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其中有这么一段：纳入创新药临

这种上市一批、申报一批、在研

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然而，当前市场给以岭的估值，

被忽略的研发型增长逻辑这样的

-仅化药管线中两款临近上市品

估值，该换一套模型了拥有创新

-仅化药管线中两款临近上市品种（如苯胺洛芬注射液、XY0206片），假设每款贡献10亿收入，按3倍PS

高考15

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然而，当前市场给以岭的估值，仍很大程度上沿用传统中药PE框架，却鲜少对其研发管线给予溢价研发不是烧钱，是蓄力在一众中药企业里，以岭一直是个非典型代表：过去三年，以岭药业以年均9亿元的研发投入，始终保持着行业前三。-仅化药管线中两款临近上市品种（如苯胺洛芬注射液、XY0206片），假设每款贡献10亿收入，按3倍PS估算，即可支撑60亿市值往前看：以岭药业创新循环是可持续的，每年研发

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